拟剥离幸福人寿持仓多喜爱 中国信达投资布局频生变

近日，A股上市公司多喜爱(10.100,0.07,0.70%)(002761.SZ)公告称，拟进行资产置换及发行股份，方案已获批。若重组完成，多喜爱股东浙江省建设投资集团股份有限公司(以下简称“浙建集团”)所持股权将注销，浙建集团股东将成为多喜爱的直接股东，其中，资管公司中国信达(04607.HK)将成为多喜爱第二大股东。

事实上，近两年，中国信达在投资端，除被动变化，也有主动调整。回溯来看，2016年将金融全牌照囊括旗下的中国信达，同时在逐步瘦身。其中，尤为值得关注的，是对保险板块的调整，2016年出让信达财险股权后，中国信达近期又拟出清幸福人寿51%股权，若交易完成后，其保险版图将骤缩。而这背后，是信达财险与幸福人寿对中国信达业务协同及利润的有限贡献，甚至拖后腿的现象。

先是拓展，随后收缩，对于中国信达的一系列动作，业内人士向蓝鲸保险分析称，资管公司与保险公司在经营模式、周期方面存在差异，在监管呼吁资管公司回归主业，且保险布局难以为中国信达提供明显助益时，剥离动作不难理解。而对于中国信达而言，减少无谓的资产投入，加大核心资产优势，才是发展之道。

多喜爱资产重组，中间层级注销中国信达成第二大股东

近日，蓝鲸保险关注到多喜爱披露的一则公告，公告显示，多喜爱重大资产重组方案，即以资产置换及发行股份的方式吸收合并浙建集团，已获得浙江省国资委批复。

具体来看，重组完成后，多喜爱的主营业务将由家纺业变为建筑师工业。浙建集团所持多喜爱股份注销，而其全体股东将直接持股多喜爱。

这也就意味着，此次交易完成后，国资运营公司将持有多喜爱37.90%股权，成为第一大股东，多喜爱实控人相应变更为浙江省国资委。“国资加码对于多喜爱有良性影响”，经济学家宋清辉分析称，“一方面解决企业资金问题，另一方面可利用国资及背后政府资源拓展公司业务”。

值得一提的是，浙建集团其余股东也将成为多喜爱直接股东，其中，就有中国信达身影。若重组完成，中国信达将持有多喜爱11.53%股权，与工银投资并列为第二大股东。

对于中国信达等股东的“入驻”，香颂资本执行董事沈萌向蓝鲸保险分析称，“多喜爱进行资产置换后注销中间层级，可以减少股东结构的复杂度，减少股东层级，进而减少管理成本”，同时，他指出，“这也是基于浙建集团股东一个自由交易的选择”。

“当前多喜爱主营的家纺业务发展环境并不算好，且多喜爱的规模、业绩均较浙建集团有一定差距，通过注入建筑产业，多喜爱这一上市平台的营收、盈利能力均将有所提升，或进一步拉升股价，对股东来说，也存利好”，一位投资业内人士向蓝鲸保险分析称。

拓金融版图后又瘦身，中国信达逐步剥离保险板块

新增成为多喜爱的第二大股东，对于中国信达而言，是顺势而行。除此以外，中国信达也在主动调整自己的投资与业务布局。